爱尔眼科2026年前三季度营收183亿利润承压，屈光业务与巴西布局成看点
11月12日，爱尔眼科（300015）披露了一场特定对象调研活动的详细情况，同步公布了公司2026年前三季度核心财务数据。在营收端保持扩张的同时，归母净利润出现明显回落，这份成绩单背后既有短期扰动因素，也透露出业务结构调整的新动向。
增收不增利背后的三重压力
根据公告数据，爱尔眼科2026年前三季度实现营业收入183.44亿元，较上年同期增长4.92%，但归属于母公司股东的净利润为22.98亿元，同比下降26.23%。
利润下滑并非来自主营业务的全面走弱。公司在调研中明确指出，本期利润受到三方面因素拖累：一是涉税事项带来的一次性支出，二是商誉减值计提，三是金融资产公允价值变动产生的影响。值得注意的是，公司强调若剔除上述偶发性因素，主营业务盈利能力实际上仍实现了增长。
这一表述意味着，表面的利润降幅并不能等同于公司核心经营能力的衰退，投资者在解读时需要区分周期性波动与结构性变化。
屈光手术业务提速，元鼎证券新技术驱动结构优化
在各项业务板块中，屈光业务被公司作为重点提及。调研信息显示，爱尔眼科在屈光领域持续向高水平方向推进，新技术的落地应用正在带动整体业务结构的优化调整，相关收入环比出现显著提升。
屈光手术是眼科医疗服务中技术含量较高、客单价相对可观的细分赛道。爱尔眼科在这一领域的持续投入，反映出其试图通过技术迭代来提高单客价值和业务壁垒的战略思路。
海外布局稳步推进，巴西机构具备盈利基础
国际化是爱尔眼科长期战略的重要组成部分。此次调研中，公司专门回应了市场对境外机构经营状况的关切。
公司收购的巴西眼科连锁机构目前经营正常，且已具备盈利基础。管理层表示，后续将通过管理优化和技术赋能两条路径，进一步扩大该机构的业务规模与盈利能力，释放长期发展潜力。与此同时，公司也提出将继续加强境外机构的整体管理能力建设，确保海外业务纳入高质量、可持续发展的轨道。
后续规划：医疗质量与新增长点并重
从公司在调研中释放的信号来看，爱尔眼科下一阶段的工作重心包括提升医疗质量和服务能力、积极拓展新业务与新的增长点，以及夯实境外业务管理基础。在营收规模接近184亿元的体量上，如何在规模扩张与利润质量之间找到平衡，将是市场持续观察的方向。
